大家好,我是化龙点金。今天咱们来聊聊日本经济的长期通缩给中国带来的警示。
昨日日本央行发布利率决议,原本市场对于这次日本央行利率决议的期望非常高,市场普遍认为日本央行这次将采取新的宽松刺激方案,但是日本央行行长黑田东彦公布后却令人失望。日本央行维持利率-0.1%不变,并且保持QE规模不变。有所变化的是将ETF购买规模从此前的3.3万亿日元扩大至6万亿日元,及美元贷款规模扩大至240亿美元。
此次日本的利率决议与之前的欧洲央行、美联储决相呼应,都是维持现状不变。日本央行并未改变达成通胀目标的时间框架,称预计2017财年核心CPI将为上升1.7%,2018财年核心CPI为1.9%。日本央行称,要达成通胀目标仍存在比较高的风险。
都说通胀猛于虎,各国都在控制通货膨胀,日本央行为何要实现通胀目标?其实通胀有风险,通缩也一样分线巨大。要深度分析,咱们首先要搞清楚通货膨胀与通货紧缩,简单来说通胀就是需求大于供给,现货投资指导微信:L804524697 qq:804524697 物价上涨,增加泡沫;通缩是市场萎缩,经济增长乏力。通胀导致生活水平下降,但适度的通胀可以刺激经济发展;通缩短期看对居民有好处,因为物价降低了,但持续的通缩会引起恶性竞争,对经济发展的危害更为巨大。
日本80年代末,经济地位飞速蹿升,成为世界第二大经济体,GDP达到了美国GDP总额的70%,500强企业比美国或欧洲都要多,究其根源这并不是日本真正的实力,有一部分是80年代开始的泡沫经济带来的虚假繁荣,还有一部分是当时还留有“经济动物”心态的日本人玩儿命干出来的。导致了房地产过剩、雇佣过剩、设备过剩。从经济繁荣的巅峰时期泡沫破裂开始,陷入了长达10年的停滞期,数十年的通缩与劳动力缺乏,也是之前的经济虚假繁荣的代价。这数十年付出极大的代价才把烂摊子清理得差不多,刚要缓口气又碰上了08年世界经济危机,情况就开始更加恶劣,政府不得不加大宽松政策来刺激经济增。
但刺激经济的手法现在来看也是问题多多,首先日本的老龄化居全球之冠,出生率低下且缺乏移民补充劳动人口;其次泡沫经济破灭带来的逆资产效应仍未过去,日本国内消费意愿低迷,经济增长的低迷导致的收入增长停滞更进一步加剧了消费的不景气。现货投资指导微信:L804524697 qq:804524697 日本的债务负担远甚于其他国家,很大原因在于日本政府采取的经济刺激方案。首相安倍晋三提出的“安倍经济学”,通过使日元走软提高企业利润,但薪资与国内消费仍无起色。
现在的日本对外依赖度很高,全球经济的低迷对日本经济的拖累也较美国更大,从而陷入了一个恶循环怪圈,不做宽松经济政策刺激经济,经济衰退;宽松经济政策刺激经济,消费者支出却没有随之上涨,通胀离日本央行2%的目标仍相距甚远。更糟的是,2016年以来,全球经济动荡加剧,导致避险资产日元持续走强。日本的日本央行资产负债表规模已经扩大至GDP的80%,长期经济增长停滞导致日本政府债务水平急剧膨胀。有人已经因此开始怀疑日本央行的宏观调控工具已经用尽,日本央行已经无力再推出新的刺激计划。
咱们先不去管日本经济能否摆脱泥潭,反观我国,虽然已经超越日本成为世界第二大经济体,可以算经济大国了,但还不能算经济强国,人均GDP还是不如发达国家。目前我国面临的也是生产资源过剩,现货投资指导微信:L804524697 qq:804524697 经济增长放缓,国际经济环境动荡。借鉴于日本八九十年代的经验,我国高层领导倡导的供给侧改革、去产能去库存,包括近日政治局会议发布的抑制资本泡沫,都是考虑不走日本经济的老路,解决经济增长问题。
目前我国政府在政策的预见性和力度上已经做得不做了,下一步就是要推进改革步伐,坚定不移的去实施下去。同时也要对外开放,融入国际市场,谨慎使用财政政策,不应过度负债。这也是央行近期都不用降准降息政策的主要原因。
困难是总会过去的,在困难中提高自身的能力与素质,才是我们投资者应该做的。
明日咱们讨论一下美国经济,美国大选对股市的影响,祝大家投资获利!
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